(相关资料图)

CFi.CN讯：最新财报显示，2026H1百亚股份实现营收18.70亿元，同比 6.04%；归母净利润1.79亿元，同比-4.82%。其中Q2单季净利润同比下滑38.57%，主要受渠道去库及原材料成本压力影响。

近期机构研报指出，公司核心五省线下收入同比下滑9.99%，拖累整体表现，但外围省份收入增长27.21%，显示出区域扩张成效。线上渠道恢复明显，H1收入同比 11.20%，抖音、拼多多等平台表现亮眼，经营质量持续改善。

研报认为，尽管Q2销售费用率上升至45.14%，压制净利率，但毛利率同比提升3.14个百分点至56.28%，受益于大健康系列产品结构优化。品牌势能保持向上，在广东、江苏等市场已进入份额TOP5。

研报预计，随着渠道库存逐步消化、新兴渠道布局深化及新品推动，公司有望迎来经营拐点。2026-2028年净利润有望持续高增长，对应PE逐年下降，具备长期配置价值。