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维度2025年年报（2025年实际）2026年半年报（2026年计划/上半年实际）发展战略"1+5"（地产主业+服务、租赁、酒店、养老、产业投资）"1+5"，表述一致销售目标销售额1000亿元左右、排名15名以内、份额1%以上销售额800亿元、排名全国前15、份额1%左右投资区域目标杭州继续保持且增加，省内适度减少，省外关注上海和江苏杭州占比60%、省内20%、省外20%，省外重点是上海融资目标有息负债300亿元以内权益有息负债从262亿元降至230亿元左右，直接融资占比20%以内，融资成本降至2.9%以内

公司战略重心延续"做精、做优、做强"，2026年经营计划将销售目标由"1000亿元左右"下调至"800亿元"，区域布局目标由"省外关注"进一步明确为"省外重点上海"，体现出在行业下行周期主动收敛规模、压缩区域的取向。

项目2026年上半年同比增减2025年全年2025年上半年营业收入321.11亿元-29.35%828.88亿元454.49亿元归母净利润15.51亿元-16.30%21.16亿元18.53亿元综合毛利率11.96%-0.28pct13.22%12.24%经营活动现金流量净额55.35亿元+161.74%-42.91亿元-89.65亿元

分业务看，房地产业收入320.01亿元，占比99.66%，同比下降29.39%；酒店业收入1.02亿元，下降17.10%。分产品中，房产销售315.16亿元，下降29.90%；而房产项目管理服务（代建）收入2.64亿元，同比增长69.65%（2025年全年该项收入3.78亿元，同比-0.56%）；房产租赁收入2.20亿元，同比增长10.20%。延伸业务中，代建上半年在金华新增1个项目（总建筑面积约8.6万方），租赁业务期末可出租面积约59.1万平方米、租金收入2.2亿元（2025年全年租金收入4.42亿元）。

分地区看，收入结构出现区域切换迹象：杭州地区281.33亿元，占比87.61%，同比-31.23%；金华地区32.94亿元，占比10.26%，同比+23.64%；湖州地区5.12亿元，同比+1131.78%；而深圳、丽水、台州、嘉兴等地区收入归零或近乎归零。结算区域向杭州、金华、湖州集中的趋势，与管理层"继续保持区域聚焦"的表述一致，也意味着增长引擎高度依赖少数城市。

计划项2026年目标上半年执行情况进度评估销售销售额800亿元销售额431.5亿元，排名全国第9、民营房企第1销售规模较2025年上半年的527.5亿元下降，排名提升融资权益有息负债降至230亿元左右236亿元，较年初下降26亿元基本完成过半融资成本降至2.9%以内平均融资成本2.8%，较上年末下降0.2pct提前达标，创近年新低直接融资比例控制在20%以内并表有息负债300.56亿元中银行贷款占83%、直接融资占17%达标投资权益销售回款50%左右新增12宗地块（杭州11宗、湖州1宗），总土地款150.49亿元、权益土地款88.27亿元拿地规模明显收缩

土地投资收缩幅度显著：2025年上半年新增16宗（计容100.67万平方米、总土地款332.72亿元），2025年全年新增26宗（172.3万平方米、487亿元），2026年上半年仅新增12宗（71.05万平方米、150.49亿元）。新增地块中杭州占比92%，与计划"杭州占比60%"的区域目标偏离度较大，省外（上海）布局尚未落地。

交付方面，2025年年报列示的2026年38个计划竣工交付项目（合计计容规划建筑面积342.35万平方米）中，上半年已按计划交付翠栖府、映宸里、滨运锦上湾、滨杭滨纷城一期等19个新盘；下半年计划交付12个新盘。按已披露计划，下半年交付体量预计低于上半年。

此前年度计划执行情况可作参照：2025年实际销售额1017亿元（目标1000亿元左右）、排名全国第10（目标15名以内）、连续8年荣获杭州市场销售冠军，三项指标均达成或超额完成。

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